BrokerTH
SET ปิดที่ 1,614.36 จุดเมื่อ 14 สิงหาคม บวก 1.74 จุด มูลค่าซื้อขาย 77,860 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยและบ่งชี้การมีส่วนร่วมของสถาบันจริง ไม่ใช่แค่การเทรดรายย่อยแบบบาง บริษัทจดทะเบียนส่วนใหญ่รายงานผลประกอบการ Q2/2026 แล้ว และส่วนใหญ่อยู่ที่หรือเหนือประมาณการ ซีซั่นผลประกอบการให้พื้นรากฐานแก่ตลาด แนวต้าน 1,625–1,630 คือการทดสอบถัดไป
ผลประกอบการ Q2/2026 — ภาพรวม
สรุป Q2 โดยรวมคือ “แข็งแกร่ง” ธนาคารรายงาน net interest margin ที่ดีได้รับการสนับสนุนจาก ธปท. คงดอกเบี้ยที่ 1.00% บริษัทพลังงานรายงานกำไร Q2 ที่แข็งแกร่งจากราคาน้ำมันที่สูงในช่วงต้นปี แม้คาดการณ์ล่วงหน้าจะระมัดระวัง สินค้าอุปโภคบริโภคและค้าปลีกแสดงสัญญาณผสม: การฟื้นตัวบางส่วนของการบริโภคในประเทศ แต่หนี้ครัวเรือนยังสูงอยู่
มูลค่าซื้อขาย 77,860 ล้านบาทวันที่ 14 ส.ค. มีความสำคัญ ในวันที่ผลประกอบการสร้างความประหลาดใจจริง ปริมาณการซื้อขายยืนยันการเคลื่อนไหว นี่ดูเหมือนการสะสมจริง ไม่ใช่แค่การลอยขึ้นของราคา
โซนแนวต้าน 1,625–1,630
แนวรับอยู่ที่ 1,605–1,610 ถูกทดสอบและยืนได้ต้นสิงหาคม แนวต้าน 1,625–1,630 กั้นทุกการดีดตัวในเดือนนี้ การทะลุเหนือ 1,630 จะมีนัยเชิงเทคนิค: เปิดทางไปยัง 1,650+ และดึงผู้ซื้อโมเมนตัมที่นั่งดูจากข้างสนาม
สิ่งที่ต้องเกิดขึ้น: ผลประกอบการที่ดีเกินคาดเพิ่มเติมในกลุ่มที่ยังไม่รายงาน, สัญญาณนกพิราบจากเฟดหรือ ธปท. ที่ปรับ discount rate ของตลาด หรือนักลงทุนต่างชาติเปลี่ยนจากขายสุทธิเป็นซื้อสุทธิ
รายกลุ่มธุรกิจ
พลังงานเป็นกลุ่มที่โดดเด่นที่สุดใน Q2 ได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงใน Q1 และ Q2 PTT และบริษัทปลายน้ำเห็น margin ขยายตัว แต่คาดการณ์ H2 ระมัดระวัง นักวิเคราะห์ติดตามว่าน้ำมันจะยืนเหนือ $90 หรือดิ่ง
ธนาคารทำผลงานได้ดี Net interest margin ยืนได้ตาม ธปท. คงดอกเบี้ย 1% สินเชื่อผู้บริโภคเติบโต แม้ตัวชี้วัดคุณภาพเครดิตในหมวดสินเชื่อธุรกิจขนาดเล็กและสินเชื่อบุคคลควรติดตาม ท่องเที่ยวและที่พักยังคงฟื้นตัวไม่ถึงระดับก่อนโควิด อสังหาริมทรัพย์ระมัดระวัง ต้นทุนที่ดินสูงและสภาวะดอกเบี้ยโลกที่ยังสูงกดดัน
เงินต่างชาติบอกอะไรเรา
นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหุ้นไทยส่วนใหญ่ตลอดปี 2026 ตาม carry trade math ที่ทำให้พันธบัตรสหรัฐที่ 3.50–3.75% น่าสนใจกว่าหุ้น SET ในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยไทย 1.00% นักลงทุนรายย่อยในประเทศเป็นผู้ซื้อหลัก ซึ่งเป็นฐานที่บางกว่าสถาบันสำหรับการดีดตัวต่อเนื่องไปยัง 1,650+
ถ้าเฟดเปลี่ยนเป็นนกพิราบอย่างมีนัยสำคัญในกันยายน ผู้ซื้อต่างชาติจะกลับมาที่ตลาดที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและราคาเหมาะสมก่อน และไทยมีคุณสมบัตินั้น
นักลงทุนหุ้นไทยควรดูอะไร
จับตาการปิดรายวันเหนือ 1,630 บนมูลค่าซื้อขายเกิน 80,000 ล้านบาท การตัดสินใจ ธปท. 26 ส.ค. มีผล: สัญญาณผ่อนคลายใดๆ ลด relative cost ของหุ้น SET เทียบพันธบัตร SET ปัจจุบันที่ P/E ล่วงหน้า 14-15 เท่าเหมาะสมแต่ไม่ถูกตามมาตรฐานประวัติศาสตร์ การเลือกหุ้นรายตัวคุณภาพดีเหมาะกว่าการเปิดรับทั้งตลาด ธนาคารที่มี NPL ต่ำและพลังงานที่ lock margin H1 ไว้แล้วคือกลุ่มที่มีแรงสนับสนุนจากผลประกอบการชัดที่สุดในราคาปัจจุบัน
