BrokerTH
วันที่ 4 กันยายนมอบการดีดตัวที่ดีที่สุดของดัชนี SET ในเดือนนี้ ดีดขึ้น 18.66 จุดมาปิดที่ 1,595.58 จุด นำโดยการซื้อหุ้นในกลุ่มธนาคารและผู้ผลิตพลังงาน หลังจากที่ SET ปรับตัวลดลงสองเซสชั่นติดต่อกัน ได้แก่ 1,575.07 จุดในวันที่ 2 กันยายน และ 1,576.92 จุดในวันที่ 3 กันยายน การดีดขึ้นครั้งนี้ดูมีพลัง แต่ว่าจะรักษาได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับผลการประชุม Fed วันที่ 16 กันยายนเป็นสำคัญ
อะไรขับเคลื่อนการฟื้นตัว
สองกลุ่มที่ทำหน้าที่หลัก ได้แก่ ธนาคารและพลังงาน หุ้นธนาคารมักทำผลงานได้ดีเมื่อธนาคารกลางโลกส่งสัญญาณคงอัตราดอกเบี้ย เพราะแรงกดดันต้นทุนการกู้ยืมลดลงและคุณภาพสินเชื่อมีเสถียรภาพมากขึ้น คำพูดของเจ้าหน้าที่ Fed ที่แนะนำว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะถูกคงไว้หากเงินเฟ้อเสถียรนั้น เพียงพอที่จะจุดประกายการซื้อหุ้นธนาคารไทย ส่วนหุ้นพลังงาน PTT, PTTEP และ ETF กลุ่มพลังงาน ก็ปรับตัวขึ้นตาม เพราะผู้ผลิตน้ำมันได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความตึงเครียดในอิหร่าน
SET อยู่ที่ไหนในเดือนนี้
ดัชนีซื้อขายในกรอบแคบระหว่าง 1,575–1,600 จุดในช่วงสัปดาห์แรกของกันยายน ไม่ใช่แนวโน้มกระทิง แต่ก็ไม่ใช่การทะลุลง จุดต่ำสุด 1,575.07 จุดในวันที่ 2 กันยายนเป็นปฏิกิริยาความกลัวต่ออิหร่าน-น้ำมัน-เงินเฟ้อ ส่วนการปิดที่ 1,595.58 จุดในวันที่ 4 กันยายนคือระดับใกล้เคียงกับก่อนที่ความกลัวจะมาถึง หักลบผลสุทธิของสัปดาห์ SET แทบไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งถือว่าเป็นผลที่รับได้เมื่อพิจารณาแรงกดดันจากภายนอกที่มีอยู่
ผลต่อนักลงทุนหุ้นไทย
ผลงานของกลุ่มธนาคารในวันที่ 4 กันยายนสะท้อน Positioning ของกลุ่มในปัจจุบัน ธนาคารไทย ได้แก่ KBank, SCB, ธนาคารกรุงเทพ และกรุงไทย กำลังดำเนินงานในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยต่ำในประเทศ (ธปท. ที่ 1%) ขณะที่เก็บส่วนต่างระหว่างต้นทุนเงินฝากและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ หากการประชุม Fed ในเดือนกันยายนขจัดความไม่แน่นอนด้านอัตราดอกเบี้ยโลก หุ้นธนาคารไทยอาจยังคงได้รับความสนใจ ความเสี่ยงสำคัญ: คุณภาพสินเชื่อในเศรษฐกิจที่ชะลอตัว หากหนี้เสียของภาคธุรกิจเริ่มเพิ่มขึ้น ความน่าสนใจของกลุ่มจะพลิกกลับอย่างรวดเร็ว
PTT และ PTTEP ปรับตัวขึ้นในวันที่ 4 กันยายน ตราบใดที่ Brent ยืนเหนือ 85–90 ดอลลาร์/บาร์เรล ผู้ผลิตพลังงานไทยมีรายได้ที่แข็งแกร่ง
ตัวเลขที่สำคัญ
SET อยู่ที่ 1,595.58 จุด กรอบปี 2569 อยู่ที่ราว 1,540–1,640 จุด ดัชนียังไม่สามารถปิดเหนือ 1,600 จุดได้ต่อเนื่องในเดือนนี้ การปิดเหนือ 1,600 จุดสามวันติดต่อกันจะเปลี่ยนภาพทางเทคนิคไปสู่ความพยายาม Breakout ต่ำกว่า 1,575 จุด กรณีกระทิงระยะสั้นอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ
อะไรอาจทำลายการฟื้นตัว
- Fed เซอร์ไพรส์ 16 กันยายน: สัญญาณขึ้นดอกเบี้ยดัน SET ไปสู่ 1,560 จุด
- อิหร่านบานปลาย: น้ำมันเกิน 95 ดอลลาร์ = เงินเฟ้อกดดันหุ้นนอกกลุ่มพลังงาน
- ผลประกอบการธนาคารไทย: ผลไตรมาส 2/2569 ที่คาดว่าจะออกเดือนนี้ หาก NPL เพิ่มขึ้นจะกระทบกลุ่มที่เพิ่งนำตลาด
มุมมองเชิงปฏิบัติ
หากคุณถือหุ้นไทยผ่าน LTF, RMF หรือการลงทุนโดยตรงอยู่แล้ว วันที่ 4 กันยายนบอกว่าตลาดมีแรงซื้อที่ระดับสนับสนุน 1,575 จุด นั่นคือสัญญาณที่ดี แต่ไม่ใช่เหตุผลให้เพิ่มขนาดสถานะอย่างก้าวร้าว เพราะการประชุม FOMC 16 กันยายนยังมีความไม่แน่นอนทิศทาง กลยุทธ์ที่ดีกว่า: ถือสถานะปัจจุบัน เก็บสภาพคล่องไว้บ้าง และรอให้การประชุม Fed สิ้นสุดก่อนตัดสินใจเพิ่ม Exposure
