BrokerTH
ทองคำไทยแกว่งตัวเหนือ 72,000 บาท/บาทหนัก ซึ่งเป็นระดับที่ทำหน้าที่ทั้งแนวต้านและแนวรับในช่วงปลายเดือนสิงหาคมและต้นกันยายน ราคา ณ วันที่ 4 กันยายนอยู่ที่ 72,084.24 บาท/บาทหนัก ลดลง 316.67 บาท (0.44%) จากสัปดาห์ที่แล้ว การลดลงเล็กน้อยนี้ไม่น่าสนใจเท่ากับสิ่งที่กำลังขับเคลื่อนทองคำในทั้งสองทิศทาง: ความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย Fed ความกังวลเงินเฟ้อจากน้ำมันอิหร่าน และบาทที่แข็งค่าขึ้นในรอบเดือน การประชุม FOMC 16 กันยายนจะกำหนดทิศทางของทองคำต่อไป
ทำไมทองคำถึงเคลื่อนไหวแบบนี้สำหรับนักลงทุนไทย
ทองคำในตลาดโลกตีราคาเป็นดอลลาร์ แต่นักลงทุนไทยซื้อขายเป็นบาท ดังนั้นจึงมีสองตัวแปรเคลื่อนไหวพร้อมกัน ได้แก่ ราคาทองคำในดอลลาร์ (ได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยจริงของสหรัฐ ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ และความคาดหวังเงินเฟ้อโลก) และอัตราแลกเปลี่ยน USD/THB (ปัจจุบัน 32.93) เมื่อบาทแข็งค่า ทองคำนำเข้าถูกลงในแง่บาทแม้ราคาดอลลาร์ไม่เปลี่ยน
สถานการณ์ปัจจุบัน: ราคาทองคำโลกแถว 2,600–2,700 ดอลลาร์/ออนซ์ ยืนได้ดีพอสมควร ขณะที่บาทที่แข็งค่า 0.59% ในรอบเดือนทำให้ราคาทองในบาทลดลงเล็กน้อย การลดลง 0.44% ในรอบสัปดาห์สะท้อนพลวัตสกุลเงินมากกว่าการขายทองคำในตลาดโลก
การประชุม Fed เป็นจุดพลิก
ห่วงโซ่ตรรกะชัดเจน: Fed คงดอกเบี้ย 16 กันยายน → ดอลลาร์อ่อนเล็กน้อย → ทองคำในดอลลาร์แข็งขึ้น → ราคาบาทของทองคำขึ้นอยู่กับว่าบาทแข็งด้วยหรือเปล่า หาก USD ทองคำขึ้นและบาทร่วง (เกิดได้ถ้า Fed ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต) ทองคำราคาบาทจะขึ้นมากกว่าราคาดอลลาร์
ประวัติศาสตร์บอกว่า Fed ที่ขึ้นดอกเบี้ยหรือส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยใกล้ๆ มักส่งผลลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ย สมาชิก FOMC 3 คนที่โหวตขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม คือปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตาม
กรณีป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ
อีกด้านหนึ่งของเหรียญ: หากความตึงเครียดในอิหร่านทำให้น้ำมันราคาสูงต่อเนื่องและความคาดหวังเงินเฟ้อผู้บริโภคแน่นขึ้น บทบาทของทองคำในฐานะป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อจะมีความเกี่ยวข้องมากขึ้น ราคาผู้บริโภคไทยติดตามราคาน้ำมันอย่างใกล้ชิด ทุก 5 ดอลลาร์ที่น้ำมันขึ้นจะส่งผ่านไปยังต้นทุนขนส่ง ราคาอาหาร และ CPI ในที่สุด นักลงทุนไทยที่เห็นว่าความคาดหวังเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นอาจเพิ่มสัดส่วนทองคำได้อย่างมีเหตุผล
ทองคำ 24 กะรัตอยู่ที่ 4,682.20 บาท/กรัม (ราคาวันที่ 2 กันยายน) บัญชีออมทองของธนาคารไทย เช่น SCB Gold และบัญชีออมทองของธนาคารกรุงเทพ ช่วยลดอุปสรรคการเข้าถึงและอนุญาตให้สะสมทีละน้อยได้
ถือ ขาย หรือซื้อเพิ่ม?
ที่ราคา 72,084 บาท/บาทหนัก ทองคำอยู่ในระดับบนของกรอบการซื้อขายล่าสุด ไม่ได้ถูกอย่างชัดเจน การขายที่ระดับนี้สมเหตุสมผลหากเข้าซื้อที่ต่ำกว่า 70,000 บาท การซื้อเพิ่มมีเหตุผลหากมุมมองคือการซื้อประกันความเสี่ยงจาก Fed หรืออิหร่าน แต่คุณกำลังจ่ายราคาใกล้สูงสุดสำหรับการประกันนั้น การถือไว้คือ Default และน่าจะถูกต้องสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ที่ไม่มีมุมมองทิศทางที่ชัดเจน
ติดตามระดับ 73,000 บาทด้านบนและ 70,500 บาทด้านล่าง การทะลุระดับใดระดับหนึ่งจะน่าสนใจมากกว่าการซื้อขายในกรอบในสัปดาห์นี้
