BrokerTH
เงินบาทแข็งค่าแตะ 33.42 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 3 สิงหาคม 2026 ซึ่งแข็งค่าที่สุดในรอบหลายสัปดาห์ หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติ 9 ต่อ 3 เสียงเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคมให้คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.5%–3.75% โดยมีกรรมการ 3 คนลงมติต้องการขึ้นดอกเบี้ยทันที นักลงทุนไทยที่ถือสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ควรติดตามสัญญาณนี้อย่างใกล้ชิด เพราะช่องว่างระหว่างสิ่งที่ตลาดคาดหวังกับสิ่งที่เฟดอาจทำจริงคือความเสี่ยงที่แท้จริง
มติ 9 ต่อ 3 บอกอะไร
โดยปกติการประชุม FOMC มีผู้เห็นต่าง 1–2 คน แต่ 3 คนถือว่าผิดปกติ Beth Hammack (คลีฟแลนด์), Neel Kashkari (มินนีอาโปลิส) และ Lorie Logan (ดัลลัส) ลงมติขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ไปที่ 3.75%–4.0% โดยอ้างแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่ยังสูงและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ถ้าข้อมูล CPI เดือนกรกฎาคมสหรัฐ (คาดประกาศราววันที่ 12 สิงหาคม) ยืนเหนือ 3% สามเสียงนี้อาจดึงคะแนนเพิ่มได้ในการประชุมเดือนกันยายน
ทำไมบาทแข็งค่าทั้งที่ส่วนต่างดอกเบี้ยยังสูง
ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) คงดอกเบี้ยที่ 1.00% ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2026 ส่วนต่างดอกเบี้ยระหว่างเฟดและ ธปท. อยู่ที่ 250–275 bps ซึ่งปกติจะกดค่าสกุลเงินที่ดอกเบี้ยต่ำกว่า แต่บาทแข็งค่าในสัปดาห์นี้เพราะ 2 ปัจจัยชั่วคราว ได้แก่ กระแสเงินโอนจากการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วนยานยนต์ที่ไหลเข้าปลายเดือน และการที่ธนาคารกลางในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ลดการถือครองดอลลาร์ลงบ้าง ทั้งสองปัจจัยนี้ไม่ใช่แนวโน้มระยะยาว
ผลต่อนักลงทุนไทยที่ถือสินทรัพย์สกุลดอลลาร์
การเคลื่อนไหวของบาทจาก 33.60 มาที่ 33.42 หักผลตอบแทนสกุลดอลลาร์ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินไปแล้วประมาณ 0.5% ในรูปสกุลบาท นักลงทุนที่ถือกองทุนฟีดเดอร์ลงทุนในสหรัฐฯ เช่น KKPGLOBAL หรือ K-USXNDQ ควรตรวจสอบว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนหรือไม่ ส่วนใหญ่ไม่ป้องกัน ซึ่งหมายความว่ากำไร 5% ในสกุลดอลลาร์อาจเหลือแค่ 4.5% ในสกุลบาท
แนวรับ-แนวต้านสำคัญในเดือนสิงหาคม
ช่วงราคาวันที่ 3 สิงหาคมอยู่ที่ 33.315–33.535 บาทต่อดอลลาร์ แนวรับอยู่ที่ 33.30 และแนวต้านที่ 33.54 หากปิดรายวันเหนือ 33.55 บาท สัญญาณชี้ว่าผู้ซื้อดอลลาร์กลับมาแล้วและการแข็งค่าของบาทสิ้นสุดแล้วในระยะสั้น
การประชุมเฟดเดือนกันยายนคือเหตุการณ์ที่ต้องจับตา
ข้อมูล 3 ชุดจะกำหนดทิศทาง ได้แก่ CPI เดือนกรกฎาคมสหรัฐ (คาดประกาศ 12 สิงหาคม), ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร และข้อมูล ADP เดือนสิงหาคม หากทั้งสามตัวเลขออกมาร้อนแรง กันยายนอาจเป็นการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps และดอลลาร์จะแข็งค่าอีกครั้ง
ข้อสรุป: อย่าตีความการแข็งค่าของบาทในสัปดาห์นี้เป็นการพลิกกลับของแนวโน้ม ใช้โอกาสนี้ทบทวนสัดส่วนสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยง และคอยติดตามผลประชุมเฟดในเดือนกันยายน
