BrokerTH
เงินบาทไทยซื้อขายที่ 33.39 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ทรงตัวในระดับนี้มาสองสัปดาห์แล้ว ความเสถียรนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ สะท้อนมติเป็นเอกฉันท์ของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ในเดือนมิถุนายนที่คงอัตราดอกเบี้ย Repo 1 วันที่ 1.00% ต่อเนื่องเป็นครั้งที่สอง ประกอบกับข้อมูลเงินเฟ้อที่ยังต่ำกว่าเป้าหมาย
USD/THB อยู่ที่ไหนตอนนี้
ตลอด 30 วันถึงวันที่ 9 กรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยน USD/THB แกว่งในกรอบ 32.52–33.42 บาท ปิดที่ 33.39 บาท ลดลง 0.20% จากวันก่อน ค่าเฉลี่ยในช่วงเดียวกันอยู่ที่ 33.05 บาท ด้วยความผันผวนต่อปีเพียง 0.30% ตลาดอยู่ในโหมดรอคอย ไม่ใช่โหมดเคลื่อนไหว
ผู้นำเข้าที่ต้องชำระเงินเป็นดอลลาร์รู้สึกถึงต้นทุนที่สูงขึ้นทุกครั้งที่บาทอ่อนเกิน 33.00 ในทางกลับกัน ผู้ที่มีรายได้หรือเงินออมเป็นดอลลาร์ได้ประโยชน์จากระดับนี้มากกว่าช่วงบาทแข็งแถว 32 บาทเมื่อสองเดือนก่อน
เหตุใด ธปท. ถึงคงดอกเบี้ยอีกครั้ง
มติเป็นเอกฉันท์ของ กนง. ไม่ใช่เรื่องที่สูสี ผู้ว่า ธปท. ระบุชัดเจนในต้นเดือนกรกฎาคมว่าดอกเบี้ยจะขึ้นก็ต่อเมื่อเศรษฐกิจโตกลับสู่ศักยภาพที่ 2.7% และมีความเสี่ยงต่อเสถียรภาพการเงินหรือเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าอย่างชัดเจน ขณะนี้ยังไม่มีเงื่อนไขใดครบ เศรษฐกิจไทยเติบโตพอประมาณจากการท่องเที่ยวและการส่งออก แต่ยังไม่ร้อนแรงพอจะบังคับมือ ธปท.
สัญญาณเงินเฟ้อที่สำคัญที่สุด
Bloomberg รายงานเมื่อวันที่ 6 กรกฎาคมว่าเงินเฟ้อหัวปลาของไทยชะลอลงอีกในเดือนมิถุนายน ข้อมูลนี้กำจัดสถานการณ์เดียวที่อาจบังคับมือ ธปท. ให้ขึ้นดอกเบี้ยแบบฉุกเฉิน นั่นคือเงินเฟ้อพุ่งเกินคาดโดยไม่ตั้งตัว เมื่อความเสี่ยงนี้หมดไป จุดยืน “รอดูก่อน” ของ ธปท. ดูมั่นคงตลอดฤดูร้อน
ผลต่อนักลงทุนไทย
นักลงทุนไทยที่ถือหุ้นสหรัฐ ETF ดอลลาร์ หรือตราสารหนี้สกุลดอลลาร์ แปลงผลตอบแทนกลับมาเป็นบาทได้ที่ 33.39 ดีกว่าช่วงบาทแข็งแถว 32 บาทในเดือนพฤษภาคม สำหรับผู้ที่กำลังคิดจะเปิด USD ใหม่ ควรระลึกว่า Carry Trade ยังเอื้อดอลลาร์ เพราะ ธปท. อยู่ที่ 1% ขณะที่เฟดสูงกว่า 3.5%
สามสิ่งที่ต้องจับตาก่อนสิ้นเดือน
การประชุมเฟดวันที่ 29 กรกฎาคมคือ Event Risk ใหญ่สุดสำหรับ USD/THB เดือนนี้ ตลาดคาดคงดอกเบี้ยที่ 84% แต่ถ้อยคำหลังประชุมเกี่ยวกับ PCE ที่ 3.6% อาจเปลี่ยนทิศทางสิงหาคม ตัวแปรที่สองคือดุลการค้าไทยกลางเดือน ส่งออกแข็งแกร่งช่วยพยุงบาท ที่สามคือแถบ 33.40–33.50 ที่ ธปท. เคยเข้าแทรกแซงประคองบาทไม่ให้อ่อนเกิน การปิดเหนือ 33.45 อย่างต่อเนื่องควรจับตา
ที่ระดับ 33.39 ซึ่งอยู่ใกล้ขอบบนของกรอบล่าสุด การสะสมดอลลาร์ระยะยาวที่นี่ถือว่าสมเหตุสมผลตามประวัติศาสตร์ ไม่ถูกเป็นพิเศษ แต่ก็ไม่ใช่ราคาแพง จัดสถานะตามนั้น
