BrokerTH
ทองคำไทยร่วง 450 บาทในวันเดียวเมื่อ 9 กันยายน 2026 ปิดที่ 71,120 บาทต่อบาทหนัก คำถามที่นักลงทุนทองคำทุกคนถามตอนนี้คือ: นี่คือดิปก่อนขึ้นต่อ หรือรอยร้าวแรกของการย่อตัวที่จะลากลงไปถึง 68,000 บาท?
อะไรทำให้ทองร่วงเมื่อ 9 กันยายน
ตัวเร่งทันทีคือผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นและดอลลาร์แข็งค่า เฟดคงดอกเบี้ยที่ 3.75% โดยผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีสหรัฐฯ ยังอยู่ระดับสูง ทองคำไม่ให้ดอกเบี้ย เมื่อพันธบัตรให้ผลตอบแทน 4.4-4.5% ต้นทุนการถือทองคำเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ดอลลาร์แข็งค่าทำให้ทองแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อนอกสหรัฐฯ ลดอุปสงค์ทั่วโลก ขณะเดียวกันก็มีการขายทำกำไรหลังจากที่ทองคำไทยวิ่งจากประมาณ 68,150 บาทที่จุดต่ำสุดไปถึง 72,400 บาท ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยรับแรงขายได้บ้างแต่ไม่เพียงพอ
เหตุผลด้านเงินเฟ้อจากน้ำมันที่สนับสนุนทองคำ
Brent ที่ $101.21 เปลี่ยนสมการเงินเฟ้อ เมื่อราคาพลังงานสูงและยั่งยืน เงินเฟ้อผู้บริโภคมักตามมาในอีก 2-4 เดือน Goldman Sachs เตือนถึงสถานการณ์ Brent $120 ในปี 2027 หากการหยุดชะงักอุปทานอิหร่านยืดเยื้อ หากเป็นเช่นนั้น ทองคำในฐานะสินทรัพย์รักษามูลค่าจะน่าดึงดูดมากขึ้น
ทองคำไทยมีความบริสุทธิ์ 96.5% (965) ต่างจากมาตรฐานสากล 99.5% ราคาทองคำไทยในบาทสะท้อนราคาสปอตสากลแปลงด้วยอัตราแลกเปลี่ยน USD/THB แล้วปรับความบริสุทธิ์ เมื่อบาทอ่อนค่า ซึ่งมักเกิดเมื่อน้ำมันแพงและดุลบัญชีเดินสะพัดของไทยขาดดุล ราคาทองคำในบาทได้แรงหนุนเพิ่มเติมแม้ราคาดอลลาร์นิ่ง
เหตุผลด้านดอกเบี้ยที่กดดันทองคำ
เฟดที่ 3.75% ไม่มีท่าทีลดดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีสหรัฐฯ ไม่ยุบ ดอลลาร์มีแรงหนุนจากส่วนต่างดอกเบี้ย ปัจจัยเหล่านี้ลดความน่าดึงดูดของทองคำ อย่างไรก็ตาม ธปท. คงดอกเบี้ยที่ 1% เพราะเศรษฐกิจไทยยังเปราะบาง พันธบัตรรัฐบาลไทยให้ผลตอบแทนน้อยกว่าเงินเฟ้อจริง ทำให้ทองคำยังมีความน่าสนใจสำหรับนักลงทุนไทยในแง่เปรียบเทียบ
ระดับสำคัญของทองคำไทย
ช่วงราคาล่าสุดอยู่ระหว่าง 68,150 บาท (จุดต่ำ) ถึง 72,400 บาท (จุดสูง) ที่ 71,120 บาท ทองอยู่ในช่วงบนของกรอบนี้ ไม่ถูกพิเศษแต่ก็ไม่แพงสุด หากจะลงไปทดสอบ 68,150 บาท ต้องมีสัญญาณดอกเบี้ยเฟดเซอร์ไพรส์ ดอลลาร์แข็งต่อเนื่อง และสถานการณ์อิหร่านคลี่คลายพร้อมกัน ซึ่งเป็นไปได้แต่ไม่ใช่กรณีฐาน
กลยุทธ์สำหรับนักลงทุนทองคำไทย
ผู้ซื้อทองกายภาพมีต้นทุนสเปรด 600-800 บาทต่อบาทหนัก เหมาะสำหรับถือ 6-12 เดือนขึ้นไป กองทุน GOLD ETF บนตลาดหลักทรัพย์มีประสิทธิภาพกว่าสำหรับระยะสั้น ต้นทุนต่ำกว่า ซื้อขายสะดวก บัญชีทองดิจิทัลของธนาคารไทยเหมาะสำหรับเงินต้นน้อยแต่ควรตรวจสอบค่าธรรมเนียม
หากทองลงมาที่โซน 70,000-70,500 บาท ถือเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจกว่าการไล่ซื้อตอนนี้ ระดับ Stop-loss ที่ 68,500-69,000 บาท มีเหตุผลรองรับ ที่ 71,120 บาท ทองไม่ได้ถูกน่าไล่ซื้อ แต่ก็ไม่ควรขาย ความอดทนรอโซน 70,000-70,500 บาท ให้ผลดีกว่าการไล่ราคาตอนนี้
