BrokerTH
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเปิดวันแรกของเดือนกันยายนที่ 1,602 จุด พุ่งขึ้นแตะ 1,603 ก่อนร่วงลงมาต่ำสุดที่ 1,585 แล้วปิดที่ 1,588.68 จุด ความผันผวนในวันเดียวถึง 14 จุดบอกอะไรหลายอย่างเกี่ยวกับสภาพตลาดขณะนี้ ปัจจัยหลักมาจากสหรัฐฯ โจมตีฐานยิงจรวดของอิหร่าน อิหร่านตอบโต้ด้วยการโจมตี UAE และจอร์แดน และทรัมป์ขู่จะโจมตีเกาะ Kharg ซึ่งเป็นท่าส่งออกน้ำมันคิดเป็น 90% ของอิหร่าน ดาวโจนส์ร่วงกว่า 400 จุด ส่วน Brent ยืนเหนือ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล บวกเกือบ 9% ในรอบเดือนและ 32% เทียบปีต่อปี
ทำไม SET ถึงร่วงจาก 1,603 มาที่ 1,588 ในวันเดียว
มีสามแรงกดดันที่มาพร้อมกัน ประการแรก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ปรับขึ้นดึงเงินออกจากตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหลักทรัพย์ไทยต่อเนื่องตั้งแต่เดือนสิงหาคม ประการที่สอง ความตึงเครียดในตะวันออกกลางกระตุ้นพฤติกรรม risk-off ประการที่สาม S&P 500 ปิดที่ 7,631 ลดลง 0.37% ไม่มีแรงหนุนจากตลาดสหรัฐฯ ข้ามคืน
ในแง่เทคนิค SET อยู่ระหว่างแนวรับ 1,580 และแนวต้าน 1,610 หลุด 1,580 ด้วยปริมาณการซื้อขายสูงก็อาจเห็น 1,555 ส่วนการทะลุ 1,610 ต้องอาศัยสัญญาณจาก ธปท. หรือการผ่อนคลายของภูมิรัฐศาสตร์ ตอนนี้ยังไม่มีสัญญาณชัดเจนจากฝั่งไหน
กลุ่มพลังงาน: ใครได้ประโยชน์และมากแค่ไหน
นี่คือจุดที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนไทย Brent ที่ 92 ดอลลาร์ไม่ใช่ปัญหาสำหรับบริษัทพลังงานไทย — มันคือกำไรที่ไหลเข้ามาโดยตรง PTT และ PTTEP มีรายได้จากต้นน้ำที่แปรผันตามราคาน้ำมันเกือบโดยตรง นักวิเคราะห์ที่คาดการณ์ Brent ไว้ที่ 75-85 ดอลลาร์กำลังปรับประมาณการขึ้น TOP (ไทยออยล์), IRPC และ SPRC ได้ประโยชน์จากกำไรกลั่นที่กว้างขึ้นเมื่อราคาน้ำมันดิบขึ้นแต่ราคาผลิตภัณฑ์ตามทีหลัง
ในวันที่ 1 กันยายน หุ้นกลุ่มพลังงานแยกตัวออกจากดัชนีรวม ขณะที่ตลาดโดยรวมร่วง PTT และ PTTEP ปิดทรงตัวหรือบวกเล็กน้อย ถ้า Brent ยืนเหนือ 90 ดอลลาร์ถึงกลางเดือนกันยายน การหมุนเวียนเม็ดเงินเข้ากลุ่มพลังงานน่าจะดำเนินต่อ
ความเสี่ยงอิหร่าน: กระทบการนำเข้าพลังงานของไทยอย่างไร
ไทยนำเข้าน้ำมันดิบประมาณ 60% ของที่ใช้ทั้งหมด หากเกิดการหยุดชะงักที่เกาะ Kharg โรงกลั่นไทยจะต้องแย่งซื้อน้ำมันจากซาอุดีอาระเบีย UAE และอิรักในราคาพรีเมียม ดีสำหรับ PTTEP ที่มีสินทรัพย์การผลิตกระจายนอกอ่าวเปอร์เซีย แต่เป็นปัจจัยกดเงินเฟ้อสำหรับเศรษฐกิจไทย ธปท. ถือดอกเบี้ยที่ 1.00% ต่ำสุดในรอบสี่ปี ถ้าราคาน้ำมันดันเงินเฟ้อขึ้น ธปท. อาจไม่มีพื้นที่พอจะคงนโยบายผ่อนคลายต่อไป
ต่างชาติขาย vs สถาบันในประเทศซื้อ: ข้อมูลกระแสเงินบอกอะไร
นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหลักทรัพย์ไทยต่อเนื่องตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม กองทุนสำรองเลี้ยงชีพและกองทุนรวมในประเทศช่วยรองรับแรงขายไว้ได้ระดับหนึ่ง จึงยังไม่เห็น SET หลุด 1,580 ความเสี่ยงคือหากกำลังซื้อจากสถาบันในประเทศอ่อนแรงก่อนที่ต่างชาติจะกลับมาซื้อ ถ้า FOMC ขึ้นดอกเบี้ยวันที่ 16 กันยายน แนวรับ 1,580 จะถูกทดสอบอย่างจริงจัง
นักลงทุนไทยควรทำอะไรตอนนี้
- น้ำหนักกลุ่มพลังงาน: PTT, PTTEP และ TOP เป็นตัวเล่นที่ชัดเจนที่สุดจากการขึ้นของ Brent โดย PTTEP มีสินทรัพย์การผลิตนอกอ่าวเปอร์เซียช่วยลดความเสี่ยงจาก Kharg
- หลีกเลี่ยงกลุ่มอ่อนไหวต่อดอกเบี้ย: อสังหาริมทรัพย์และธนาคารขนาดเล็กดูเสี่ยงถ้า ธปท. ถูกบังคับต้องปรับขึ้นตามเฟด
- จับตาแนวรับ 1,580: หลุดแนวนี้พร้อมปริมาณการซื้อขายสูงควรลดพอร์ต SET รอให้ภาพภูมิรัฐศาสตร์ชัดขึ้นก่อน
- ป้องกันด้วยทองคำ: ทองคำไทยที่ ฿71,424 ต่อบาท หรือกองทุน ETF ทองคำอย่าง KTGOLD หรือ B-GOLD เป็นตัวป้องกันความเสี่ยงที่สมเหตุสมผลในสภาพแวดล้อม risk-off
สิ่งที่ต้องติดตามสัปดาห์นี้
ตัวเลขที่จะขยับ SET มากที่สุดก่อนวันที่ 16 กันยายน คือ CPI สหรัฐฯ (ประกาศ 10 กันยายน) และสถานการณ์อิหร่าน ถ้า CPI ร้อนเกินคาด โอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ยพุ่งเกิน 57% บาทอ่อน ต่างชาติขายเพิ่ม ส่วนถ้าอิหร่านโจมตีประเทศที่สามหรือมีการเคลื่อนไหวต่อ Kharg Island Brent จะพุ่งไปทดสอบ 100 ดอลลาร์ ราคาหุ้นพลังงานขึ้นแรง แต่ตลาดส่วนที่เหลือจะย่อ
SET ที่ 1,588 ไม่ใช่จังหวะซื้อหรือขายทั้งพอร์ต แต่เป็นตลาดที่ให้รางวัลกับความแม่นยำในการเลือกเซกเตอร์มากกว่าการถือดัชนีรวม การเล่นพลังงานยังมีชีวิต การลงทุนแบบกว้างยังไม่ใช่เวลา
