BrokerTH
ตลาดน้ำมันมีวิธีดึงความสนใจของทุกคนกลับมาเสมอ เมื่อข่าวความขัดแย้งในอิหร่านกลับมาในวันที่ 2 กันยายน ราคาคริปโตดิ่งลงทันที บิตคอยน์ร่วงจาก 78,154 ดอลลาร์เหลือ 76,672 ดอลลาร์ในเซสชั่นเดียว ขณะที่ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น สำหรับไทยซึ่งนำเข้าน้ำมันดิบประมาณ 80% ของที่ใช้ภายในประเทศ การเคลื่อนไหวนี้มีผลกระทบโดยตรงต่อเงินบาท
กลไกที่ทำให้น้ำมันกระทบบาท
กลไกนี้ตรงไปตรงมา เมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น บิลนำเข้าของไทยที่เป็นดอลลาร์เพิ่มขึ้นตาม ไทยต้องขายบาทเพื่อซื้อดอลลาร์มาจ่ายค่าน้ำมัน อุปทานบาทในตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ทำให้บาทอ่อนค่าและ USD/THB ปรับตัวสูงขึ้น ราคา Brent ที่ยืนเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอย่างต่อเนื่องมักสัมพันธ์กับช่วงที่บาทอ่อนค่า
สิ่งที่เกิดขึ้นวันที่ 2 กันยายน
ข่าวอิหร่านกระทบตลาดคริปโตก่อน จากนั้นลามไปยังความเชื่อมั่นตลาดโดยรวม ดัชนี SET ร่วงลง 0.86% มาอยู่ที่ 1,575.07 จุด โดยหุ้น Large-cap ในกลุ่มอุปโภคบริโภคและอุตสาหกรรมถูกแรงขาย ในทางตรงข้าม หุ้น PTT และ PTTEP ปรับตัวขึ้น เพราะผู้ผลิตพลังงานได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันสูงขึ้น วันที่ 2 กันยายนสอนบทเรียนที่ควรจดจำ: เมื่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์มาถึง แต่ละกลุ่มธุรกิจในไทยได้รับผลกระทบต่างกัน
ความเปราะบางของไทยต่อน้ำมันเป็นตัวเลข
ไทยนำเข้าน้ำมันดิบประมาณ 900,000–950,000 บาร์เรลต่อวัน ที่ราคา 90 ดอลลาร์/บาร์เรล นั่นคือต้นทุนวันละ 81–85 ล้านดอลลาร์ ทุก 5 ดอลลาร์ที่ราคาน้ำมันขึ้น บิลนำเข้าเพิ่มวันละ 4–5 ล้านดอลลาร์ หรือราว 120–150 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนหากราคาสูงขึ้นต่อเนื่อง ช่องแคบฮอร์มุซที่น้ำมันโลกราว 20 ล้านบาร์เรลต่อวันผ่านไป อยู่ในเขตอิทธิพลของอิหร่าน ภัยคุกคามต่อเส้นทางเดินเรือแม้เพียงเล็กน้อยก็ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นได้ทันที
ผลต่อนักลงทุนไทย
สำหรับนักลงทุนหุ้น: ธุรกิจที่ใช้เชื้อเพลิงสูง เช่น การบินไทย ผู้ประกอบการโลจิสติกส์ และกลุ่มปิโตรเคมี เจอแรงกดดันต่อกำไร ขณะที่ PTT และ PTTEP ได้รับประโยชน์โดยตรง การที่ SET ดีดขึ้น 18.66 จุดในวันที่ 4 กันยายนมีส่วนมาจากการซื้อหุ้นกลุ่มพลังงาน ซึ่งเป็นอีกด้านหนึ่งของเหรียญเดียวกัน
สำหรับผู้บริหารความเสี่ยงสกุลเงิน: ราคาน้ำมันและ USD/THB มักเคลื่อนไปในทิศทางเดียวกัน SME ไทยที่นำเข้าสินค้าราคาดอลลาร์ควรมองราคาน้ำมันขาขึ้นเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าว่าต้นทุน FX รวมกำลังจะเพิ่มขึ้น
ความเสี่ยงที่ไม่เชิงเส้น
อิหร่านน่ากลัวสำหรับตลาดน้ำมันเพราะความเสี่ยงไม่ได้เพิ่มขึ้นแบบเส้นตรง ความขัดแย้งระดับจำกัดกระทบน้อย แต่หากช่องแคบฮอร์มุซถูกคุกคาม ราคาน้ำมันอาจพุ่ง 15–20 ดอลลาร์/บาร์เรลในไม่กี่ชั่วโมง ตลาดตอนนี้ตีราคาว่าเป็น “ความตึงเครียดที่ควบคุมได้” แต่สถานการณ์เปลี่ยนได้รวดเร็ว และไทยในฐานะผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิที่บาทอยู่ภายใต้แรงกดดันโครงสร้างอยู่แล้ว มีความเปราะบางสูง
สิ่งที่ต้องจับตา
- Brent เทียบ 95 ดอลลาร์/บาร์เรล: ระดับที่เริ่มส่งผลต่อบาทอย่างชัดเจน
- ช่องแคบฮอร์มุซ: ข่าวคุกคามการเดินเรือแม้เพียงเล็กน้อยก็เปลี่ยนระดับความเสี่ยง
- แถลงการณ์ ธปท.: หากกล่าวถึงแรงกดดันเงินเฟ้อ นั่นคือสัญญาณที่ควรระวัง
- USD/THB ที่ 33.00: หากทะลุขึ้นเหนือระดับนี้อย่างต่อเนื่อง แสดงว่าแรงกดดันน้ำมันกำลังส่งผลต่อตลาดเงินตราแล้ว
บาทอยู่ที่ 32.93 วันนี้ ว่าจะยืนอยู่ที่นี่หรือขยับเกิน 33 ขึ้นอยู่กับทิศทางราคาน้ำมันในสองสัปดาห์ข้างหน้า
