USD/THB ร่วงสู่ 33.25 ตลาดมองเฟดคงดอกเบี้ย 78% กรกฎาคม 2026

ดอลลาร์อ่อนค่าเทียบบาทในสัปดาห์นี้ USD/THB ปิดที่ 33.2510 เมื่อ 7 กรกฎาคม 2026 ลดลงจากจุดสูงสุด 33.42 เมื่อ 29 มิถุนายน สาเหตุชัดเจน: สหรัฐฯ สร้างงานได้เพียง 57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดไว้ 115,000 ตำแหน่ง พร้อมกับถ้อยแถลงระมัดระวังของประธานเฟด Kevin Warsh ที่ฟอรัม ECB ในเมือง Sintra ส่งผลให้ CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็นคงดอกเบี้ยในการประชุม 28-29 กรกฎาคมที่ 78.1% และโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 25 bp เพียง 21.9%

ทำไมตัวเลขจ้างงานถึงสำคัญกับบาท

57,000 ตำแหน่งไม่ใช่สัญญาณวิกฤต แต่ต่ำกว่าที่จำเป็นเพื่อรักษาตลาดแรงงานสหรัฐฯ ให้ “ตึงตัว” สำหรับเฟด นี่คือข้ออ้างที่จะ “รอดูก่อน” แทนที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม สำหรับบาท เฟดที่หยุดรอหมายถึงดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป การเคลื่อนไหวของ USD/THB จาก 33.42 มาที่ 33.13 ในสี่วันทำการก่อนที่จะยืนที่ 33.25 สะท้อนการเปลี่ยนแปลงนั้นแบบเรียลไทม์

ธปท. คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1% เป็นเอกฉันท์ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเฟด-ธปท. ที่ 250-275 bp ยังคงกดดันบาทเชิงโครงสร้าง แต่ส่วนต่างหยุดขยายแล้ว และนั่นเองที่ให้บาทแข็งค่าขึ้นมาได้สัปดาห์นี้ ตลาดฟิวเจอร์สยังมองอัตราดอกเบี้ยเฟดที่ประมาณ 3.8% ในตุลาคม 2026 ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงขึ้นดอกเบี้ยในไตรมาส 4 ยังไม่หายไป

กรอบการเคลื่อนไหวและสิ่งที่บอก

USD/THB ซื้อขายในกรอบ 33.13-33.42 ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งแคบตามมาตรฐานประวัติศาสตร์ การปิดที่ 33.25 เมื่อ 7 กรกฎาคมอยู่กึ่งกลางของกรอบพอดี สัญญาณของการรอ Catalyst ก่อนเลือกทิศทาง ตัวเร่งสำคัญถัดไปคือ CPI สหรัฐฯ วันที่ 15 กรกฎาคม และยอดค้าปลีกวันที่ 18 กรกฎาคม จนกว่าจะถึงนั้น กลยุทธ์ Mean Reversion ในกรอบ 33.10-33.40 น่าจะได้ผลดีกว่าการเล่น Breakout

ผู้นำเข้าและผู้ส่งออกไทยควรทำอะไร

ผู้นำเข้าที่ต้องจ่าย USD ตอนนี้อยู่ในสถานะดีกว่าเมื่อสิบวันก่อนที่ 33.42 การซื้อดอลลาร์ล่วงหน้าใกล้ 33.25 ขณะที่เฟดหยุดรอและดอลลาร์มีแรงส่งขาลงสมเหตุสมผล การรอ 33.00 เป็นไปได้ก็ต่อเมื่อรับความเสี่ยงที่ CPI ร้อนแรงจะพลิกทุกอย่างในเซสชันเดียวได้

ผู้ส่งออกที่ถือรับ USD มีการคำนวณที่ตรงข้าม เหตุผลรอมีอยู่ แต่ควรป้องกันความเสี่ยงอย่างน้อยครึ่งหนึ่งของรายรับระยะใกล้ Warsh Hawkish Surprise ก่อนประชุมเฟดสามารถขยับ USD/THB 30-50 pip ในช่วงบ่ายได้

3 ตัวเลขสำคัญ

• 33.00: แนวรับทางจิตวิทยา ปิดต่ำกว่านี้ครั้งแรกนับตั้งแต่มีนาคม จะเปลี่ยน Market Structure อย่างชัดเจน
• 33.45: เพดานเดือนมิถุนายน ปิดเหนือนี้หมายถึงดอลลาร์กลับมาแข็งค่า
• 78.1%: ความน่าจะเป็นคงดอกเบี้ยใน CME FedWatch ติดตามใกล้ชิดรอบ CPI 15 ก.ค. และยอดค้าปลีก 18 ก.ค.

สรุป

USD/THB 33.25 คือโอกาส ไม่ใช่พื้น เฟดหยุดรอแต่ความเสี่ยงขึ้นดอกเบี้ยไตรมาส 4 ยังอยู่ในราคา ผู้นำเข้าควรดำเนินการ ผู้ส่งออกควรป้องกันบางส่วน หน้าต่างการเทรดสำคัญก่อนประชุมเฟดคือสัปดาห์ 14-18 กรกฎาคม ไม่ใช่ 28 กรกฎาคม