ทองคำสปอต $4,165 ต่อออนซ์: เป้าหมาย 88,000 บาทต่อบาทยังเป็นไปได้ในปี 2569 หรือไม่

ทองคำสปอตแตะ $4,165 ต่อออนซ์วันที่ 10 มิถุนายน 2569 จากนั้นร่วงแรง: สมาคมค้าทองคำบันทึกการลดลง 2,450 บาทต่อบาทในวันเดียว ซึ่งเป็นหนึ่งในการร่วงรายวันที่ใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี เมื่อถึงวันที่ Fed ส่งสัญญาณ hawkish วันที่ 17 มิถุนายน ทองคำได้คืนกำไรเดือนมิถุนายนไปมาก คำถามของนักลงทุนทองคำไทยคือ: case หลักของทองคำยังคงอยู่หรือไม่

อะไรทำให้ทองคำขึ้นไปที่ $4,165

การขึ้นของทองคำปี 2569 มีหลายปัจจัยพร้อมกัน: ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จากความขัดแย้งตะวันออกกลาง การซื้อทองคำของธนาคารกลางตลาดเกิดใหม่ และความไม่แน่นอนเรื่องเงินเฟ้อ ทองคำไทยข้ามระดับ 75,000 บาทต่อบาทต้นปี 2569 เพิ่มขึ้นเกือบ 10,000 บาทต่อบาทจากต้นปี นักเทรดคาดว่าถ้าทองคำโลกแตะ $6,400 ต่อออนซ์ จะเห็น 88,000 บาทต่อบาท

ทำไมทองคำถึงร่วง

สองสิ่งเปลี่ยนกลางเดือนมิถุนายน: ข้อตกลงสันติภาพอิหร่าน-สหรัฐฯ ลด geopolitical risk premium และ Fed hawkish ทำให้ดอลลาร์แข็งค่า ทองคำมีความสัมพันธ์ผกผันกับดอลลาร์จริง ดอลลาร์แข็งทำให้ทองคำแพงในสกุลเงินอื่นๆ ลดความต้องการ ผลลัพธ์คือการกลับตัวแรงจาก $4,165

KTAM GLD ETF สำหรับนักลงทุนไทย

นักลงทุนรายย่อยไทยเข้าถึงทองคำได้ผ่าน KTAM GLD ETF (SET: GLD) ซึ่งเป็น feeder fund ลงทุนใน SPDR Gold Trust บริหารโดย กรุงไทย Asset Management ที่ราคาทองคำ $4,165 และ USD/THB ที่ 33 นักลงทุน GLD ได้ประโยชน์ทั้งจากราคาทองคำที่ขึ้นในดอลลาร์และบาทที่อ่อนค่า การเปิดรับทั้งสองด้านนี้ทำงานในทิศทางตรงข้ามด้วยเมื่อราคาร่วง

เป้าหมาย 88,000 บาทยังเป็นไปได้ไหม

การคาดการณ์ 88,000 บาทต่อบาทสมมติว่าทองคำไปถึง $6,400 ต่อออนซ์ จาก $4,165 ต้องขึ้นอีกราว 54% ไม่ใช่ไปไม่ได้แต่ต้องการเงื่อนไขเฉพาะ: Fed กลับมาลดดอกเบี้ย ธนาคารกลางซื้อต่อเนื่อง และ geopolitical shock ใหม่ เป้าหมายที่สมจริงกว่าใน H2 2569 คือ 78,000–80,000 บาทต่อบาท หากทองคำทรงตัวในช่วง $4,000–4,100 และ USD/THB อยู่ที่ราว 33

สัญญาณที่นักลงทุนทองคำไทยควรจับตา

• Real Yields สหรัฐฯ: ทองคำเคลื่อนผกผันกับอัตราดอกเบี้ยจริง ถ้า yield ขึ้นเพราะ Fed ขึ้นดอกเบี้ย ทองคำเจอแรงต้าน
• การซื้อของธนาคารกลาง: ถ้าธนาคารกลางตลาดเกิดใหม่ชะลอการซื้อ แรงหนุนจะลดลง
• USD/THB: สำหรับผู้ถือ GLD แม้ทองคำเป็นดอลลาร์จะทรงตัว บาทที่อ่อนค่าต่อไปที่ 33.50–34 ก็ยังทำให้มูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อคิดเป็นบาท

ทองคำที่ $4,165 แล้วร่วงแรงไม่ใช่การกลับทิศทาง แต่เป็นความผันผวนในแนวโน้มขาขึ้น แนวโน้มขาขึ้นปี 2569 ยังคงอยู่ตราบเท่าที่ทองคำรักษาระดับ $3,800 บนรายเดือน