BrokerTH
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กำลังเดินหน้าเปิดตัวกรอบ ETF สปอต Bitcoin และ Ethereum ใน Q3 2569 ต่อจากชุดขั้นตอนกำกับดูแลที่เริ่มต้นตั้งแต่ต้นปี 2568 คณะรัฐมนตรีอนุมัติให้ Bitcoin ใช้สำหรับตลาดอนุพันธ์เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2569 ETF สปอต crypto คือขั้นตอนตรรกะถัดไป และหากเป็นไปตามกำหนด นักลงทุนรายย่อยไทยจะมีทางเข้าถึง BTC และ ETH ผ่านบัญชีหุ้นปกติบนตลาดหลักทรัพย์ โดยไม่ต้องถือ crypto โดยตรง
เส้นทางกำกับดูแลจนถึงปัจจุบัน
ETF Bitcoin สปอตแรกของไทยเปิดตัวในปี 2567 ผ่าน One Asset Management แต่เป็นแบบ fund-of-funds สำหรับนักลงทุนสถาบันและรายใหญ่เท่านั้น กรอบ Q3 2569 แตกต่างออกไป: มุ่งเป้า retail access ผ่าน ETF ที่จดทะเบียนบนตลาดหลักทรัพย์ไทย คล้ายกับที่ KTAM GLD ETF (SET: GLD) ให้การเข้าถึงทองคำโดยไม่ต้องถือทองคำจริง
การอนุมัติอนุพันธ์ crypto เมื่อกุมภาพันธ์ 2569 คือขั้นตอนนำ โดยแก้ไขพระราชบัญญัติอนุพันธ์ทางการเงินเพื่อรับรอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์อ้างอิงบน TFEX ผู้กำกับดูแลมักเดินจากการอนุมัติอนุพันธ์ไปสู่ ETF สปอต เพราะตลาดฟิวเจอร์สช่วยให้การกำหนดราคาและตรวจสอบทำได้ง่ายขึ้น
ETF จะมีลักษณะอย่างไร
จากโมเดล KTAM GLD และแนวทางของ ก.ล.ต. คาดว่า ETF BTC และ ETH จะเป็น feeder fund ที่ลงทุนในผลิตภัณฑ์ระดับโลก ทำให้นักลงทุนไทยซื้อ wrapper ที่จดทะเบียนในไทยและคิดเป็นบาท ETF จะซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์ในเวลาทำการของไทย โดยราคาจะสะท้อน BTC และ ETH เป็นสกุลเงินบาท ซึ่งหมายความว่าคุณได้รับทั้งความเสี่ยง crypto และความเสี่ยงค่าเงิน USD/THB ที่ BTC ราว $62,000–63,000 และ USD/THB ที่ 33 หน่วย ETF BTC ที่ 1/100 ของ Bitcoin จะมีราคาประมาณ 20,460–20,790 บาท
ความเสี่ยงด้านเวลา
Q3 2569 คือเป้าหมาย ไม่ใช่การรับประกัน ก.ล.ต. ต้องสรุปกฎการ custody (ใครถือ Bitcoin อ้างอิงและภายใต้ข้อกำหนดเงินทุนอะไร) กำหนด authorised participants และเสร็จสิ้นการรับฟังความเห็นสาธารณะ การเปิดตัวใน Q4 2569 เป็นไปได้ถ้าการปรึกษาหารือใน Q3 ล่าช้า
สิ่งที่นักลงทุนไทยควรทำตอนนี้
ถ้าคุณรอ ETF ที่มีการกำกับดูแล ทางนั้นกำลังมา ระหว่างนี้ Gulf Binance และ Bitkub ให้การเข้าถึง BTC และ ETH ที่ได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. แล้ว ETF จะสะดวกกว่า (ไม่ต้องมี crypto wallet ซื้อขายผ่านบัญชีหุ้นที่มีอยู่) แต่มีค่าบริหารกองทุนเพิ่มเติม สำหรับนักลงทุนที่ใส่ใจต้นทุนและถนัดแพลตฟอร์ม crypto โดยตรง กระดานที่ได้รับอนุญาตยังคงเป็นตัวเลือกที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า
