BrokerTH
ไทยกำลังจะมีการลงทุนในสินทรัพย์แข็งสองประเภทในรูปแบบที่มีกฎหมายรองรับ ได้แก่ ทองคำไทยกายภาพซึ่งเป็นเครื่องมือออมทรัพย์ครัวเรือนมาหลายชั่วอายุคน และ Bitcoin ETF ในประเทศที่ ก.ล.ต. คาดว่าจะเปิดตัวในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 นี่ไม่ใช่คำถามว่าอะไรดีกว่าโดยวัตถุวิสัย แต่เป็นคำถามว่าอะไรดีกว่าสำหรับนักลงทุนคนหนึ่งที่มีเป้าหมายเฉพาะ
ผลการดำเนินงาน: ตัวเลขที่นักลงทุนสนใจจริง ๆ
ทองคำไทย 96.5% ปัจจุบันราคา 67,700–67,900 บาทต่อบาทน้ำหนัก นักลงทุนไทยที่ซื้อทองที่ 28,000 บาทต่อบาทน้ำหนักในปี 2563 และถือจนถึงปัจจุบันที่ 67,700 บาท ได้กำไรเกือบ 2 เท่าโดยแทบไม่มี Drawdown ที่น่าตกใจ
Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $67,000–$70,000 ในเดือนสิงหาคม 2026 หลังได้กำไรมหาศาลจากจุดต่ำสุดต่ำกว่า $30,000 ในปี 2565 ในระยะ 5 ปี Bitcoin ทำผลตอบแทนรวมเหนือกว่าทองอย่างชัดเจน แต่ผลตอบแทนเหล่านั้นมาพร้อมกับ Drawdown ที่น่าจะทำให้นักลงทุนรายย่อยไทยส่วนใหญ่วิตกกังวลอย่างมาก Bitcoin ร่วงกว่า 75% จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดในปี 2565 เพียงปีเดียว
ความเสี่ยง: ความผันผวนคือตัวแปรสำคัญ
ความผันผวนรายปีของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 60–70% ของทองอยู่ที่ประมาณ 12–15% สำหรับ Position 100,000 บาท ความแตกต่างนี้หมายความว่า Bitcoin สามารถกำไรหรือขาดทุนได้จริง ๆ 60,000+ บาทในหนึ่งปี ในขณะที่การแกว่งของทองโดยทั่วไปจะไม่เกิน 20,000 บาท Bitcoin ETF จะเปิดเผยนักลงทุนไทยต่อความผันผวนนี้ในบรรจุภัณฑ์ที่มีกฎหมายรองรับ แต่ไม่ได้ลดความผันผวนของสินทรัพย์พื้นฐาน
การเก็บภาษีในประเทศไทย
กำไรจากการซื้อขายทองกายภาพในทางเทคนิคต้องเสียภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาไทยภายใต้กฎที่มีอยู่ แต่การบังคับใช้และรายงานในระดับค้าปลีกไม่สม่ำเสมอ กำไรจากคริปโตและสินทรัพย์ดิจิทัลต้องเสียภาษีหัก ณ ที่จ่าย 15% ภายใต้ประมวลรัษฎากรไทยที่แก้ไขในปี 2565 Bitcoin ETF น่าจะได้รับการปฏิบัติเหมือน ETF ทองสำหรับวัตถุประสงค์ด้านภาษี คาดว่า ก.ล.ต. และกรมสรรพากรจะออกแนวปฏิบัติร่วมกันเมื่อ ETF เปิดตัว
สภาพคล่องและการเข้าถึง
ทองกายภาพมีสภาพคล่องทันทีที่ร้านทองไทยหลายพันแห่ง ไม่ต้องการบัญชีโบรกเกอร์ Bitcoin ETF เมื่อเปิดตัวจะซื้อขายในเวลาทำการ SET ได้แก่ 10:00–12:30 และ 14:30–17:00 น. เวลาไทย ห้าวันต่อสัปดาห์ Bitcoin Spot บนตลาดแลกเปลี่ยนไทยเช่น Bitkub ซื้อขาย 24 ชั่วโมงต่อวัน ทองกายภาพชนะด้านสภาพคล่องตลอดเวลา คริปโตชนะด้านการซื้อขายในวันหยุดสุดสัปดาห์
สรุปสำหรับนักลงทุนไทย
นักลงทุนที่เหมาะกับ Bitcoin ETF ในไทยคือคนที่: มีบัญชีโบรกเกอร์ไทยอยู่แล้ว; มีขอบเขตเวลาลงทุนหลายปี; มีความสามารถทางจิตวิทยาที่จะรับ Drawdown 40% โดยไม่ขายตื่นตระหนก; และเข้าใจว่าราคา Bitcoin สามารถเคลื่อนไหว 5–10% ในวันเดียวจากข่าวเศรษฐกิจมหภาค
นักลงทุนที่เหมาะกับทองไทยกายภาพคือคนที่: ชอบสินทรัพย์จับต้องได้; ต้องการกำลังซื้อฉุกเฉินที่ไม่ต้องพึ่งระบบดิจิทัล; มีเป้าหมาย 5–10 ปี; หรือเพียงแค่ไม่ต้องการเปิดบัญชีเพิ่มอีกบัญชี
นักลงทุนไทยส่วนใหญ่จะได้ประโยชน์จากการถือทั้งสองอย่าง โดยจัดสรรตามความสามารถรับความผันผวนส่วนตัว มากกว่าที่จะมองว่าเป็นทางเลือกสองทาง การจัดสรร 70% ทอง / 30% Bitcoin ให้การเข้าถึง Upside ของ Bitcoin ในขณะที่รักษาส่วนใหญ่ของเงินออมไว้ในสินทรัพย์ที่เก็บมูลค่าที่มีความผันผวนต่ำกว่า
