BrokerTH
หลังจากที่ข้อมูลจ้างงานสหรัฐฯ ในวันศุกร์พลิกทิศทางความคาดหวัง Fed เดือนกันยายน กิจกรรมที่สำคัญที่สุดสัปดาห์นี้สำหรับนักเทรดฟอเร็กซ์ไทยคือ CPI เดือนกรกฎาคมในวันพุธที่ 12 สิงหาคม ตามด้วย PPI เดือนกรกฎาคมในวันพฤหัสบดีที่ 13 สิงหาคม ทั้งสองตัวเลขประกาศก่อนการประชุม Fed วันที่ 15–16 กันยายน เพียง 5 สัปดาห์
ทำไม CPI รอบนี้ถึงสำคัญเป็นพิเศษ
Fed ลงมติ 9 ต่อ 3 คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50–3.75% เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม ซึ่งเป็นผลลงมติที่แตกแยกที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 สมาชิก 3 รายลงมติคัดค้านและต้องการขึ้นดอกเบี้ยทันที ข้อมูลจ้างงานที่อ่อนแอทำให้กรณีขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนสั่นคลอน แต่สมาชิกฝ่ายขึ้นดอกเบี้ยยังอยู่ครบ ถ้า CPI เดือนกรกฎาคมออกมาที่ 0.3% หรือสูงกว่า เดือนต่อเดือน ให้คาดว่าตลาดจะรีบปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็ว
นักเศรษฐศาสตร์คาดอะไร
ฉันทามติโดยทั่วไปคาด CPI เดือนกรกฎาคมจะขึ้น 0.2% เดือนต่อเดือน ทั้ง Headline และ Core ถ้าตัวเลขจริงตรงกับที่คาด แทบจะไม่มีผลต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยน การเคลื่อนไหวที่น่าสังเกตจะเกิดขึ้นที่ปลายทั้งสองด้าน ได้แก่ ร้อนที่ 0.3%+ หรือเย็นที่ 0.1% หรือต่ำกว่า
แผน USD/THB แต่ละสถานการณ์
CPI ร้อน (0.3%+ MoM): ดอลลาร์แข็งค่าทั่วไป USD/THB ซึ่งปิดที่ประมาณ 33.03 วันศุกร์ น่าจะดีดกลับสู่ 33.40–33.60 ผู้นำเข้าไทยที่ล่าช้าในการป้องกันความเสี่ยงหลังบาทแข็งวันศุกร์จะได้รับผลกระทบ
CPI ตรงคาด (0.2% MoM): ปฏิกิริยาจำกัด USD/THB ยังอยู่ในช่วง 32.90–33.20 โอกาสขึ้นดอกเบี้ยกันยายนยังปิดอยู่ เว้นแต่ PPI วันพฤหัสบดีจะออกมาร้อน
CPI เย็น (0.1% หรือต่ำกว่า MoM): ดอลลาร์อ่อนต่อ USD/THB อาจทดสอบ 32.70 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นนับตั้งแต่ก่อนเมษายน 2025 ธปท. อาจเผชิญคำถามเรื่องบาทแข็งกระทบความสามารถส่งออก
PPI วันที่ 13 สิงหาคม: ตัวเลขรองที่โดนได้
ราคาผู้ผลิตนำหน้าราคาผู้บริโภคประมาณ 1–2 เดือนในรอบนี้ PPI ร้อนหลัง CPI อ่อนจะส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อในท่อยังสูงอยู่ ลำดับ CPI อ่อน ตามด้วย PPI ร้อนในสัปดาห์เดียวกัน จะสร้างสัญญาณผสมที่อาจเพิ่มความผันผวนของบาทไปจนถึงวันศุกร์
สิ่งที่สำคัญสำหรับนักลงทุนไทย
CPI ประกาศเวลา 8:30 น. ตามเวลานิวยอร์ก ซึ่งตรงกับ 19:30 น. เวลาไทย นั่นคือช่วงเย็นในไทย เป็นเวลาที่ผิดปกติสำหรับข้อมูล High Impact วางแผนขนาด Position ให้เหมาะสม สเปรดคู่เงินดอลลาร์มักขยายตัวอย่างมากในช่วงนาทีรอบการประกาศ CPI สหรัฐฯ และ Stop Loss อาจเจอ Slippage ได้
สำหรับนักลงทุนที่ถือสินทรัพย์บาทและกำลังติดตามการแข็งค่าของบาทเมื่อเร็ว ๆ นี้ คืนวันพุธคือช่วงความไม่แน่นอนสูงสุด หุ้นไทยจะปรับราคาใหม่เช้าวันพฤหัสบดีตามที่ CPI บอก
อีกมุมหนึ่ง: บริษัทไทยที่มีหนี้ USD กำลังได้ประโยชน์จากต้นทุนที่ลดลงในรูปบาทเมื่อบาทแข็งค่าในเดือนสิงหาคม CPI ที่ร้อนซึ่งดีดดอลลาร์กลับจะเพิ่มต้นทุนการชำระหนี้ในรูปบาท ข้อนี้สำคัญสำหรับนักลงทุนพันธบัตรที่ติดตามเครดิต Investment Grade ไทย
ภาพใหญ่
ข้อมูลสัปดาห์นี้ไม่ได้สรุปเรื่อง Fed แต่จะกำหนดทิศทางของบาทและสินทรัพย์ไทยไปจนถึงกลางกันยายน เทรดด้วยความระมัดระวังก่อนตัวเลขออก รู้ระดับ Exit ของตัวเอง และอย่าอ่านความหมายจาก 10 นาทีแรกหลังประกาศมากเกินไป ตลาดมักกลับทิศทางจากการเคลื่อนไหวเริ่มต้นเมื่อ Algorithm ถอยออกและการตัดสินใจของมนุษย์เข้ามา
