BrokerTH
ทองคำไทยแตะ 67,884 บาทต่อบาทน้ำหนัก เมื่อวันที่ 4 กรกฎาคม 2569 ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม หลังจากปรับขึ้น 1,089 บาท (1.63%) ในสัปดาห์เดียว ขณะที่ทองคำ 23K อยู่ที่ 65,150 บาทต่อบาทน้ำหนัก และราคาทองคำต่างประเทศอยู่ที่ประมาณ 138,493 บาทต่อออนซ์ทรอย มีสองแรงที่ดันราคาทองไทยพร้อมกัน: การ rally ของทองคำโลกจากความต้องการ safe-haven ท่ามกลางความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังสูง และการอ่อนค่าของบาทที่ขยายราคาทองในรูปบาทแม้ราคาดอลลาร์จะไม่ขยับมาก
ทำไมทองไทยแพงขึ้นแม้ทองโลกไม่ได้พุ่ง
ความสัมพันธ์ระหว่างราคาทองคำต่างประเทศกับทองคำไทยนั้นตรงไปตรงมา แต่ไม่เหมือนกันทุกอย่าง ทองไทยตั้งราคาเป็นบาท ดังนั้นเมื่อบาทอ่อนค่า 1.67% (เช่นที่เกิดในเดือนที่ผ่านมา) ผู้ซื้อไทยจ่ายมากขึ้นสำหรับทองออนซ์เดิม แม้ราคาดอลลาร์ของทองจะไม่ขยับ เอฟเฟกต์ FX amplification นี้เป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาทองไทยที่ถูกพูดถึงน้อยกว่าที่ควร
นอกจากนั้น ทองคำโลกเองก็มีผลงานดีในปี 2569 ขึ้นแตะสูงสุดใกล้ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ปลายมกราคมก่อนปรับลงราว 11% และฟื้นตัวมา การผสมระหว่างดอกเบี้ยสหรัฐสูง (ซึ่งตามทฤษฎีควรกดทอง) กับความต้องการ safe-haven สร้างสภาพการณ์พิเศษที่ทองรักษามูลค่าได้แม้มี macro headwind
67,884 บาทคือสัญญาณซื้อหรือสัญญาณเตือน?
ณ ระดับ 67,884 บาท ทองไทยอยู่ใกล้จุดสูงสุดของปี 2569 ในรูปบาท ถ้า Fed คงดอกเบี้ยในกรกฎาคมและบาทแข็งกลับมาที่ 33.00 ราคาทองในรูปบาทอาจดึงกลับ 1–2% แม้ทองดอลลาร์จะคงที่ นั่นคือสถานการณ์ที่ควรคิดราคาไว้ก่อนซื้อในระดับปัจจุบัน
ในทางกลับกัน ถ้าความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นหรือ Fed ขึ้นดอกเบี้ยและบาทอ่อนต่อ ทั้งสองแรงดันทองไทยขึ้นพร้อมกัน ความเสี่ยงไม่ได้สมมาตร
ผลกระทบต่อนักลงทุนไทย
ทองคำไทยทำหน้าที่ต่างจากสินทรัพย์ส่วนใหญ่ในพอร์ตลงทุนรายย่อยไทย มีระบบซื้อขายที่จัดตั้งดีผ่าน YLG, Aurora และร้านทองท้องถิ่น ทำให้เข้า-ออกง่ายกว่าหุ้นหรือ ETF ต่างประเทศ หลายครอบครัวไทยมองทองเป็นทั้งการออมและหลักประกัน
- กรณีซื้อ: Fed ขึ้นดอกเบี้ย 29 กรกฎาคม บาทอ่อนไปที่ 33.50–33.80 ทองอาจไปที่ 69,000–70,000 บาท
- กรณีรอ: Fed คงดอกเบี้ย บาทแข็งกลับที่ 32.80–33.00 ทองในรูปบาทดิ่งมาที่ 65,500–66,500 บาท ราคาเข้าดีกว่าแลกกับความเสี่ยงด้านจังหวะเวลา
สำหรับผู้ออมทองสม่ำเสมอแบบ DCA ระดับปัจจุบันไม่ได้ถูกหรือแพงผิดปกติ สำหรับนักลงทุนที่ต้องการ time ตลาด สามสิบวันข้างหน้าขึ้นอยู่กับวันที่ 29 กรกฎาคม
